在欧元交易之后,投资者支持大动作

2019-05-31 08:27:05 司凶姬 26

N EW YORK - 欧洲的财政协议可能会使欧元免于崩溃,并避免全球金融恐慌。 但许多投资者的担忧更加个人化:它会提升我的旗帜401(k)吗? 周五股市的回答是有希望的。 随着欧洲领导人峰会达成协议以应对债务危机,标准普尔500指数上涨1.7%,连续第二周上涨。

此外,股市在其他峰值之后反弹 - 两年内超过十几次 - 只会再次下跌。 甚至乐观主义者对交易的反应也不是特别让人放心。

哈弗福德投资公司(Haverford Investments)首席投资官汉克•史密斯(Hank Smith)表示,股市可能会“急剧而快速”上涨 - 但前提是欧洲有更多“好消息”。 而且假设你同意周五的交易很好​​。

在该协议中,所有使用欧元的17个国家都同意允许中欧当局监督其未来的预算。 如果他们花费太多,他们也同意自动处罚。

但这笔交易今天无法帮助削减债务,意大利,希腊和西班牙已将政府借贷成本推高至接近不可持续的水平。 现在所有的目光都集中在欧洲央行,以及它是否愿意从这些国家购买足够的国债来维持利率下行。

令投资者感到沮丧的是,欧洲已经淹没了美国的一系列好消息,这些好消息应该会推高股价。 美国公司赚的钱比以往任何时候都多,有迹象显示经济正在复苏,股票与收益相比便宜。

今年到目前为止,投资者已经忍受了大量上涨和下跌的股票。 但最终,变化不大。

标准普尔500指数在过去12个月中几乎没有变化。 道琼斯工业平均指数(包括一些不在标准普尔指数中的深陷困境的金融股)表现较好 - 上涨5%。

美国银行财富管理公司(Wego Bank Wealth Management)股票策略师吉姆•拉塞尔(Jim Russell)陷入困境。

“股票很糟糕 - 卖掉它们,”他说,嘲笑市场上的普遍态度。 “如果你吹嘘收益并不重要。”

拉塞尔希望欧洲的最新协议意味着美国投资者将暂时忘记该地区,关注大型美国公司连续10个季度以两位数百分比增加利润的事实 - 甚至可能再次开始购买。

但他唯一肯定会有的是更多疯狂的股票走势。

自8月份以来,标准普尔500指数的股票每天下跌1.7%,是二十年来平均水平的两倍多。 道指蓝筹股指数出现类似波动。

罪魁祸首:欧洲。

上个月初,道琼斯指数暴跌389点因有消息称希腊政客可能无法推动所需的改革。 几天后,意大利参议院通过了新的紧缩预算,道指上涨了260点。 然后由于担心美国银行过于沉重地对欧洲继续支付账单以及意大利借贷成本突然飙升的消息而在两天内下跌326点。 然后,另一个逆转。 几家中央银行宣布,他们将让欧洲银行更容易借款,而道琼斯指数则上涨490点。

除了对支出的更严格控制之外,欧洲新的“财政契约”要求在2012年推出一个永久性的欧元区救助基金,提前一年。 该协议还将向国际货币基金组织(IMF)发送2000亿欧元(2674.1亿美元),该基金为危机国家控制另一项紧急基金。

Sica Wealth Management的Jeffrey Sica认为该协议不充分,一旦投资者意识到这一事实,股市可能下跌15%。 他认为欧洲央行不会购买足够的债券以降低借贷成本。 这意味着该地区持有政府债务的银行将遭受巨大损失,其中一些将崩溃。 美国银行也将受到损失,经济将陷入困境多年。

他说:“我们对会议有所期待。” “但没有发生什么事。”

为客户管理10亿美元的Sica在8月份卖掉了他所有的股票,并将收益用于美国国债,并进入所谓的“做空”投注,股票将会下跌。

他的观点是一场噩梦,但即使你不买,也有很多值得担心的事情。

美国公司通过削减成本部分创造了创纪录的利润。 但是,他们可以挤压供应商并为剩余的工人堆积工作的数量是有限的。 通往财富的另一条途径是在国外销售更多产品,但有迹象表明,很快就会出现困难。

上周,欧洲最大的经济体德国报告10月份出口大幅下滑。 此前一项受到广泛关注的调查显示,上个月欧元区经济可能出现萎缩,这将成为连续第三个月下降的消息。 许多专家现在认为欧洲已陷入衰退或即将进入衰退期。

这很重要,因为标准普尔500指数公司的收入中有14%来自欧洲。 毫不奇怪,一些CEO最近听起来更加沉闷。

许多人已经削减了对明年收入的指导。 上周五,化学巨头杜邦和半导体制造商莱迪思半导体公司(Lattice Semiconductor Corp.)下调了本季度的财务前景。 此前德克萨斯仪器公司前一天发出警告称其收入可能低于预期。

“我们已经看到了今年的市场高位,”股票策略师米勒塔巴克公司的彼得·博克瓦尔说,“欧洲将陷入衰退,企业盈利可能充满挑战。”

美国银行策略师拉塞尔同意欧洲陷入困境,但他仍对美国股市感到高兴。 他认为标准普尔公司的收益在2012年可能仅增长7%,是今年的一半。 但他仍在敦促投资者购买。

他表示,即使在较低的利率下,股票的交易价格约为预期收益的12倍,而长期平均收益率则接近17倍。

翻译:他们很便宜。

“我们认为投资者会喜欢他们所看到的,”拉塞尔说,假设他们“重新关注基本面”。

鉴于欧洲的麻烦,这是一个很大的假设。